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淘钢网预测: 2020年钢材价格下降,需求减少

类别:行业新闻 日期:2020-03-26 19:49:08
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  伴随着国外病疫情迅速扩散,国际性经济下滑的概率越来越大。尽管在我国病疫情早已获得合理操纵,但全球疫情产生的经济下滑仍将会对我国经济造成很大冲击性,这类忧虑大量会在中后期获得反映,而中国开工累加低产量产生的迅速降库,使得近期钢材价格走势相对强劲。

  2月,中国进入新一轮肺炎防控阶段,全国范围内人员流动受到限制,物流运输和下游建设一度停滞,钢材库存大幅积累。截至3月20日,五大钢厂和社会库存总量达到3704.7万吨,比去年同期增长1488.93万吨。

  钢材利润收缩抑制产量

  库存的持续积累明显抑制了现货价格。春节过后,华东螺纹钢现货价格降至最低3450元/吨,热轧钢材现货价格降至最低3480元/吨。螺纹钢和热轧钢材的现货价格均触及2017年第二季度以来的最低水平。此后,热轧钢材、的价格又回到了钢铁供应方面改革的起点。

  与此同时,随着价格下跌,钢铁产品的利润继续缩水。根据我们的计算,长流程钢厂目前处于低利润状态。螺纹钢和热卷的利润都降到了200元/吨以下。热卷轧机处于低利润状态,而短流程钢厂在春节后持续亏损。无论是长流程钢厂还是短流程钢厂,其利润水平都是2017年第二季度以来最低的。

  库存的持续积累,加上利润的持续缩水,导致钢铁产量迅速下降。从五大品种产量来看,截至3月20日,五大品种产量下降至892.4万吨,最近一次产量低于2017年2月的现状。

  从产量来看,如果目前的产量维持到年底,周渡的年平均周产量将为880万吨,而2019年的平均周产量为1030万吨,这意味着产量将同比下降14.6%。2003年的非典、2008年的金融危机以及2015年钢铁价格的急剧下跌都没有导致产出下降超过10%。

  从全年需求的预期来看,即使是最悲观的市场判断也不能证明2020年的需求将比2019年下降10%。这意味着当前的产出水平低于去年同期的10%以上,并且处于一个较低的区域。

  从需求的季节性来看,3-4月是钢材需求的季节性高峰季节。如果产量不能有效恢复,需求高峰季节可能面临低于去年产量10%的低供应量,从而导致钢材库存迅速下降。

  终端设备开工之降低库速率加速

  我们模拟了库存移除的速度。从最近几周的表观需求来看,周都的表观需求增量为150万吨。我们相信,随着工作和生产的恢复,需求将继续复苏,然后在2019年达到同样的水平。从产量来看,我们认识到后期的产量将高于当前的产量,但如果钢材价格没有有效上涨,废钢数量不足将导致产量的有限回收。

  在钢材价格不会大幅上涨的背景下,我们假设产量将保持在880万吨/周。假设有明显的需求和产出,我们模拟了以下的库存削减:在3月20日的一周,我们将看到钢材总库存出现一个向下的拐点,而周渡的钢材产量仅为880万吨,远低于2019年同期的水平。这将使周都的库存在4月份以后减少200多万吨。股票市场的快速下跌将带来持续的现货价格上涨。

  全球经济衰退的忧虑出现在更远的月亮上

  这种流行病已经蔓延到国外,目前没有达到高峰的迹象。北美和欧洲已经成为疫情最严重的地区。市场已经从最初对流动性的担忧逐渐演变为对全球经济衰退的担忧。世界上一些地方已经采取措施,通过限制人员流动和企业生产来遏制病毒的传播,但代价是短期的经济关闭。考虑到这一流行病的长期影响,对全球实体经济的负面影响在后期将更加明显。

  海外疫情引发的全球经济衰退可能仍会对中国经济产生重大影响,这种担忧在后期可能会有更多体现。由于国内复工和低产量的共同作用,钢材库存迅速下降,这推高了钢材价格,预计今年钢材价格将处于弱势。

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